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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 080293 / 08029926.000 < prev    next >
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Text File  |  1994-03-25  |  4.9 KB  |  106 lines
  1. <text id=93TT2042>
  2. <title>
  3. Aug. 02, 1993: Stock Deals for the Rich and Famous
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1993               
  7. Aug. 02, 1993  Big Shots:America's Kids and Their Guns
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. FINANCE, Page 50
  13. Stock Deals for the Rich and Famous
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>Regular folks are excluded; just ask Tom Foley
  17. </p>
  18. <p>By ADAM ZAGORIN/WASHINGTON--With reporting by Nancy Traver/Washington
  19. </p>
  20. <p>     The secret to success in the stock market is to have the right
  21. timing and information. And one dirty little secret is that
  22. some people get a chance to profit from perfect timing and fabulous
  23. information. Take House Speaker Tom Foley. Over the past four
  24. years, he made more than $100,000 buying shares in hot new companies
  25. and "flipping" them almost immediately at a handsome profit.
  26. The Speaker hit pay dirt in 40 out of 42 deals, an awesome record
  27. that even a Warren Buffett would envy.
  28. </p>
  29. <p>     Foley claims he did nothing illegal, and he's right. Like many
  30. other insiders, he was able to get in on some hot Initial Public
  31. Offerings (IPOs), in which privileged players are given the
  32. chance to buy shares in emerging companies just before they
  33. are offered to the general public. The revelation of Foley's
  34. sweet deals by Roll Call, a spry newspaper published twice a
  35. week that covers Capitol Hill, shed light on how some IPOs are
  36. doled out to a select few while ordinary folks are never given
  37. a chance to invest.
  38. </p>
  39. <p>     Foley's Wall Street winning streak places him in a charmed circle
  40. of investors who are cashing in on today's supercharged IPO
  41. market. Buoyed by low interest rates that spur investors to
  42. seek higher returns in stocks, American companies are raising
  43. record amounts of capital that should make 1993 the biggest
  44. year ever for IPOs. So far, more than $20 billion has been raised
  45. in IPOs this year.
  46. </p>
  47. <p>     When the initial share price of these new offerings is set too
  48. low by the brokerage firms handling them, it can lead to instant
  49. windfalls for those lucky enough to be let in on the ground
  50. floor. Celestial Seasonings, a hip purveyor of herbal teas,
  51. went public at $20 a share on July 13, and by the end of the
  52. day was selling at more than $29. Back Yard Burgers, a fast-food
  53. chain based in Memphis, Tennessee, offered itself at $6 a share
  54. and shot up the next day to $10.25. On average, the price of
  55. IPO shares jumps more than 15% in the 24 hours after they are
  56. issued.
  57. </p>
  58. <p>     Not all investors are winners, and some IPOs flame out rapidly.
  59. But savvy insiders have a pretty clear idea of which new offerings
  60. are destined to be hot. That is because many are deliberately
  61. underpriced by the investment firms that bring them to market
  62. in order to minimize their own risk. (These underwriters are
  63. left holding the shares if not enough investors can be found.)
  64. When there is excessive demand for an upcoming IPO--and thus
  65. a pretty good guarantee that the shares will jump once they
  66. go on the open market--big brokers dole out the privilege
  67. of buying them to favored clients. Those lucky enough to be
  68. cut in at the low initial price tend to flip their holdings
  69. quickly as thousands of ordinary Americans bid up the stock.
  70. </p>
  71. <p>     Brokers usually pass the low-cost shares only to clients who
  72. generate the fattest commissions. Foley, a stock-market neophyte
  73. with a small account, does not fit that profile. "Foley may
  74. just be lucky in the stock market," comments Ellen Miller, executive
  75. director of the Center for Responsive Politics, a watchdog group.
  76. "But it raises the question, Did he get a special deal, and
  77. why do people want to be so especially nice to members of Congress?"
  78. </p>
  79. <p>     The Speaker managed to join the elite ranks of favored IPO buyers
  80. through a high school chum who is now his broker, Peter de Roetth
  81. of Boston's Account Management Corp. De Roetth defended his
  82. sweet offerings by saying, "I would like Tom Foley not to have
  83. to think about money." Putting up very little cash, Foley allowed
  84. De Roetth to buy and quickly sell shares in companies that rose
  85. dramatically in value soon after they were issued. Says Jay
  86. Ritter, a professor of finance at the University of Illinois:
  87. "Speculators like Foley are just feeding at the trough, throwing
  88. sand in the economic gears between suppliers and users of capital."
  89. Foley's spokesman strongly disagreed: "There is no law saying
  90. an American citizen can't make money in the stock market, even
  91. if he is Speaker of the House of Representatives."
  92. </p>
  93. <p>     Foley is a staunch supporter of President Clinton's budget and
  94. its support of small business. That plan, as passed by the House,
  95. would cut capital gains taxes 50% for investors in IPOs issued
  96. by some small companies, provided the shares are held for at
  97. least five years. But if the bill passes, Foley won't benefit.
  98. His short-term speculative deals will still be taxed at the
  99. full rate.
  100. </p>
  101.  
  102. </body>
  103. </article>
  104. </text>
  105.  
  106.